جناب آقای دکتر خورسندیان
مدیرعامل محترم بانک مسکن
با سلام و احترام
همان‌طور که مستحضرید، یکی از چالش‌های اصلی صنعت ساختمان، تأمین نقدینگی مورد نیاز برای طرح‌های توسعه‌ای است. بانک‌ها نیز به دلیل محدودیت‌های منابع و ریسک‌های اعتباری، نمی‌توانند به تنهایی پاسخگوی این نیاز باشند. بازار سرمایه و ابزارهای نوین مالی می‌توانند راه‌گشای این مشکل باشند. پیشنهاد مشخص این است که بانک مسکن با همکاری بازار سرمایه، نسبت به انتشار «اوراق بدهی قابل تبدیل به گواهی سپرده کالایی» برای تأمین مالی تولیدکنندگان بزرگ حوزه ساختمان (مانند فولاد مبارکه، سیمان، کاشی و سرامیک) اقدام نماید.
ویژگی‌های این ابزار پیشنهادی به شرح زیر است تا برای سرمایه‌گذاران جذابیت و امنیت کافی داشته باشد:
۱. تأمین مالی هدفمند: وجوه حاصل از انتشار اوراق، صرفاً صرف طرح‌های توسعه‌ای تولیدکنندگان صنعت ساختمان خواهد شد تا بتوانند تولید خود را افزایش دهند.
۲. بازدهی تضمینی و رقابتی: دارنده اوراق، سود قطعی و مشخصی را (به عنوان مثال سالانه ۳۰ تا ۳۵ درصد) بر اساس سررسید دریافت خواهد کرد که ریسک نکول پایینی دارد. در صورت هرگونه مشکل، دارندگان اوراق در دریافت اصل و سود خود بر سهامداران شرکت تقدم دارند.
۳. آپشن تبدیل به کالا (ویژگی کلیدی و منحصر‌به‌فرد): این مهم‌ترین بخش پیشنهاد است. به دارنده‌ی اوراق این حق (آپشن) داده می‌شود که در سررسید، به جای دریافت اصل و سود نقدی، اوراق خود را به گواهی سپرده کالایی یک یا چند قلم کالای ساختمانی (مانند میلگرد، کاشی، سیمان) تبدیل کند. این تبدیل با قیمت روز انتشار اوراق محاسبه می‌شود تا سرمایه‌گذار از تورم احتمالی مصالح در امان بماند.
دلیل جذابیت این آپشن برای سرمایه‌گذار:
تصور کنید سرمایه‌گذاری مبلغی را بابت اوراق تولید فولاد سرمایه‌گذاری کرده است. در پایان دوره، اگر نرخ تورم و افزایش قیمت میلگرد بیشتر از سود اسمی اوراق (مثلاً ۳۰ درصد) باشد، سرمایه‌گذار از اختیار خود استفاده کرده و اوراق را به میلگرد فیزیکی تبدیل می‌کند تا از رشد قیمت واقعی کالا سود ببرد. اما اگر قیمت مصالح رشد قابل توجهی نداشت، به راحتی اصل پول و سود ۳۰ درصدی خود را به صورت ریالی دریافت می‌کند. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذار یک «سقف سود» مشخص و یک «پوشش تورم» مطمئن دارد که جذابیت فوق‌العاده‌ای به این اوراق می‌دهد.
این مدل، ضمن تأمین مالی ارزان‌قیمت برای تولیدکنندگان، تقاضا برای خرید کالاهای ساختمانی را افزایش داده و به شفافیت و رونق بازار کمک می‌کند. بانک مسکن نیز به عنوان نهاد واسط، ضمن مدیریت این فرآیند، سهم قابل توجهی از نقدینگی سرگردان را به سمت تولید مولد هدایت خواهد کرد.
انتظار دارد با توجه به تجربه و تخصص ارزنده‌ی حضرتعالی در حوزه تأمین مالی، دستور بررسی و امکان‌سنجی این طرح نوین را صادر فرمایید. امید است با همکاری بانک مسکن و سازمان بورس، گام مؤثری در جهت توسعه اقتصادی کشور و حمایت از تولید و مسکن برداشته شود.
با تشکر
جعفر قادری
نماینده مردم شریف شهرستان های شیراز و زرقان در مجلس شورای اسلامی
نظرات